蓝色光标：2012年公司净利将增长40%

　　蓝色光标去年依靠并购使得业绩获得出色表现，为此，公司加快了其广告业务的扩张速度。公司扩张再度迈出重要一步。当日，蓝色光标发布公告称，其增发方案获得证监会核准，公司将通过现金及发行股份购买北京今久广告传播有限责任公司(以下简称今久广告)100%股权。

　　作为国内第一家上市的公关公司，蓝色光标2010上市以来就一直行走在重组并购的道路上。在去年并购两家公司后，公司业绩迅猛增长，净利润增幅达100%，这两家公司约为蓝色光标贡献了18%的利润。

　　根据蓝色光标公告，此次交易额共计4.35亿元，是蓝色光标上市以来最大的一次股权收购。而今久广告2011年净利润4596万元，因此其对应收购价PE为10倍左右。

　　湘财证券分析师余先生认为，此次项目收购溢价其实并不算高。目前上市公司对一级市场的公司收购，其PE估值均在15倍到20倍之间。因此此次收购“还算便宜”。

　　对于溢价近10倍的收购，今久广告原主要控股股东王舰、赵宏伟、周云洲也作出了业绩承诺回应。2012年至2014年，按扣除非经常性损益净利润计算，未来三年今久广告净利润将分别不低于5060万元、5796万元和6393万元，净利润同比增速分别不低于10%、14.5%和10.3%。

　　2011年蓝色光标净利润1.21亿元，2012年今久广告被合并利润表后，如果按其承诺的最低净利润5060万元算，无需其他业务贡献，仅此次收购完成就将使蓝色光标合并净利润同比增长40%以上。

　　对于蓝色光标的收购行为，湘财证券分析师余先生认为，目前国内广告业基本成熟，蓝色光标以收购的方式可以快速实现营业利润。

　　除了获得利润增长，蓝色光标通过收购今久广告还有效地获得了其客户关系。

　　多次靠收购提升业绩

　　不过，收购今久广告，并不是蓝色光标首度扩张。

　　事实上，早在2010年公司就已蓄谋购买重大资产进行业务扩张。根据公司公告，2011年蓝色光标先后收购北京思恩客广告、美广互动广告及北京精准阳光传媒。

　　思恩客广告、精准阳光传媒是蓝色光标2011年主要并购对象。两家公司在2011年计入蓝色光标合并报表后，便对母公司做出了利润贡献。其中，思恩客实现净利润2620万元，精准阳光实现利润1579万元，按照蓝色光标持股51%的比例计算，两家子公司约为蓝色光标贡献了18%的净利润。

　　对于公司未来发展，中国国际公共关系协会常务副会长兼秘书长赵大力表示，国内公共关系行业仍然处于朝阳时期，市场潜力非常大。

　　据中国国际公共关系协会发布的《2011年度行业调查报告》，近几年我国公共关系行业一直维持25%左右的增长速度，行业规模已达260亿元。据此计算，蓝色光标市场份额已占到全行业收入的近5%。